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DGAP-News: KMU-Anleihen: Transaktionszahl und Emissionsvolumen 2018 deutlich gestiegen - Immobiliensektor dominiert (deutsch)

11.01.19

KMU-Anleihen: Transaktionszahl und Emissionsvolumen 2018 deutlich gestiegen - Immobiliensektor dominiert

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DGAP-News: IR.on Aktiengesellschaft / Schlagwort(e): Anleihe/Studie

KMU-Anleihen: Transaktionszahl und Emissionsvolumen 2018 deutlich gestiegen

- Immobiliensektor dominiert

11.01.2019 / 12:37

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Corporate News

KMU-Anleihen: Transaktionszahl und Emissionsvolumen 2018 deutlich gestiegen

- Immobiliensektor dominiert

* Studie der IR.on AG zum Jahresrückblick 2018 und Ausblick 2019

* 35 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 1,14 Mrd. Euro (+44 %)

* Immobiliensektor als dominierende Branche

* Kaum Ausfälle von Anleihen - Kapitalmarkterfahrene Unternehmen im

Vorteil

* Ausblick: Emissionshäuser rechnen mit durchschnittlich 21 Emissionen in

2019

Köln, 11. Januar 2019 - Der deutsche Markt für KMU-Anleihen hat sich im Jahr

2018 deutlich positiv entwickelt. Insgesamt wurden 35 Emissionen von 30

Unternehmen mit einem platzierten Volumen von 1,14 Mrd. Euro (Vorjahr: 20

Emissionen; 791 Mio. Euro) durchgeführt. Dies entspricht einer Steigerung

der Transaktionszahl gegenüber dem Jahr 2017 von 75 % und des Volumens von

44 %. Verglichen mit dem angestrebten Zielvolumen der Anleiheemissionen von

1,62 Mrd. Euro lag die Platzierungsquote bei durchschnittlich rund 71 %

(Vorjahr: 93 %). Der Kupon reduzierte sich im Durchschnitt über alle

Transaktionen um 52 Basispunkte auf 5,11 %. Das ergibt ein von der Investor

Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum deutschen

KMU-Anleihemarkt.

Klar dominierende Branche unter den 30 KMU-Anleiheemittenten in 2018 war

nach wie vor der Immobiliensektor (13 Unternehmen; 43 %), in dem sich

zahlreiche Unternehmen gestützt von einer hohen Investorennachfrage und dem

günstigen Zinsniveau für eine Anleihefinanzierung entschieden. Rang zwei

belegten Finanzdienstleister und Beteiligungsunternehmen (vier Emittenten;

13 %), gefolgt von der Branche Erneuerbare Energien (drei Emittenten; 10 %).

Knapp die Hälfte der Emissionen wurde vollplatziert (17 Emissionen), zwei

Anleihen befinden sich noch in der Platzierung, vier Anleiheemittenten

machten keine Angaben zum platzierten Volumen. Wesentlicher Faktor für den

Emissionserfolg ist Kapitalmarkterfahrung. So liegt bei den börsennotierten

Emittenten die Vollplatzierungsquote mit 75 % knapp doppelt so hoch wie bei

Kapitalmarktneulingen (38 %). Bei den Emissionsvolumina lag das Gros der

Transaktionen zwischen 10 und 30 Mio. Euro (13 Anleihen). Drei Emissionen

(Accentro Real Estate, Ferratum und S Immo) lagen bei 100 Mio. Euro, größter

Emittent war DIC Asset mit 150 Mio. Euro (gemäß Studienkriterien die

Obergrenze des KMU-Segments).

Bei den Laufzeiten dominierten weiterhin fünf Jahre (18 Anleihen; 51 %). Die

Ausfälle gingen in diesem Jahr nochmals deutlich zurück: von acht im Jahr

2017 auf drei ausgefallene Anleihen. Die Zahl der Insolvenzen reduzierte

sich von vier auf zwei (mybet Holding, Royal Beach), das ausgefallene

Volumen sank deutlich von 832 Mio. Euro auf 5,2 Mio. Euro.

Ausblick 2019: Weitere Etablierung des Segments erwartet

Zum Ausblick für 2019 hat IR.on neun im KMU-Segment aktive Emissionshäuser

befragt. Im Durchschnitt erwarten diese für das kommende Jahr 21 Emissionen.

Florian Kirchmann, Senior Berater der IR.on AG: "Die Emissionshäuser sind

mit ihrer Prognose optimistischer als zu Beginn des letzten Jahres (15

Emissionen), jedoch zurückhaltend im Vergleich zum tatsächlichen 2018er

Niveau. Das zeigt zum einen die weitere Etablierung des Segments, zum

Advertisement

anderen die bestehende Unsicherheit vor allem aufgrund des volatilen

Kapitalmarktumfelds."

Bei den Zinssätzen geht die Mehrheit der Emissionshäuser von stabilen bis

leicht steigenden Kupons aus. Top-Branche bleibt der Immobiliensektor. Ein

Rating und die Wahl des Börsensegments spielen nach Einschätzung der

Bankenvertreter eine untergeordnete Rolle für den Erfolg einer Emission.

Insgesamt sehen nahezu alle Häuser eine fortschreitende Professionalisierung

des Segments.

Nachholbedarf gibt es im Bereich Kommunikation, wie die in der Studie

untersuchten Basiskriterien für die Investor Relations-Arbeit zeigen.

Florian Kirchmann: "Wir haben die IR-Webseiten der 30 Emittenten

hinsichtlich grundlegender IR-Informationen untersucht und mit einem

Transparenzindex ("IR.score") versehen. Ein Drittel der Webseiten (10

Emittenten) entspricht mit einem Score von 3,5 oder niedriger nicht dem von

Investoren geforderten Informationsstandard, darunter acht

Kapitalmarktneulinge."

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter

https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor

Relations, Finanzmarkt- und Unternehmenskommunikation. Die Agentur begleitet

branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von

Investor Relations Strategien, im IR-Tagesgeschäft, bei Kapitalmaßnahmen,

bei Mergers & Acquisitions und in Spezialsituationen wie Krisenlagen oder

Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und

Wirtschaftsmedien.

Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am

Main ist inhabergeführt. Die Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus

über 300 Kommunikationsprojekten, mehr als 200 realisierten Geschäfts- und

Quartalsberichten sowie mehr als 100 Kapitalmarkttransaktionen. Mit 24

begleiteten KMU-Anleiheemissionen gehört IR.on zu den führenden

Beratungsgesellschaften in diesem Sektor.

Kontakt:

IR.on Aktiengesellschaft

Florian Kirchmann, Frederic Hilke

Mittelstr. 12-14, Haus A

50672 Köln

T +49 221 9140-970

F +49 221 9140-978

E info@ir-on.com

http://www.ir-on.com

ÜBERSICHT DEUTSCHER KMU-ANLEIHEN 2018

Kriterien: I. 1.000er-Stückelung, II. Börsennotierung, III. Maximalvolumen

150 Mio. EUR

Emittent Branche La- Ku- Ziel-volu- Platziertes

uf- pon men (in Volumen (in

ze- (p. Mio. EUR) Mio. EUR)

it a.)

7×7 Energiewerte Erneuerbare 20- 4,50 10 k. A.

Deutschland II. GmbH Energien 18- %

& Co. KG /2-

8

Accentro Real Estate Immobilien 20- 3,75 100 100

AG 18- %

/2-

1

Carbo Funding AG Rohstoffe 20- 8,00 30 k. A.

18- %

/2-

1

DEAG Deutsche Unterhaltung 20- 6,00 25 20

Entertainment AG 18- %

/2-

3

Deutsche Effectenund Finanzdienst- 20- 4,00 15 11,2

WechselBeteiligungsge- leistungen, 18- %

sellschaft AG Beteiligungen /2-

3

Deutsche Lichtmiete Elektrotech- 20- 5,75 10 10

Finanzierungsgesell- nik 18- %

schaft mbh /2-

2

Deutsche Lichtmiete Elektrotech- 20- 5,75 30 Platzierung

Finanzierungsgesell- nik 18- % läuft

schaft mbh /2-

3

DIC Asset AG Immobilien 20- 3,50 100 150

18- %

/2-

3

DIOK RealEstate AG Immobilien 20- 6,00 250 25

18- %

/2-

3

Eyemaxx Real Estate Immobilien 20- 5,50 30 30

AG 18- %

/2-

3

FCR Immobilien AG Immobilien 20- 6,00 25 25

18- %

/2-

3

Ferratum Oyj Finanzdienst- 20- 5,50 100 100

leistungen 18- %

/2-

2

Hertha BSC GmbH & Co. Unterhaltung 20- 6,50 40 40

KGaA 18- %

/2-

3

Hylea Group S.A. Konsumgüter 20- 7,25 20 16,1

18- %

/2-

2

InCity Immobilien AG Immobilien 20- 3,00 20 20

18- %

/2-

3

Lang & Cie. Real Immobilien 20- 5,38 18 18

Estate AG 18- %

/2-

3

Mogo Finance S.A. Finanzdienst- 20- 9,50 50 75

leistungen 18- %

/2-

2

Monaco Resources Rohstoffe 20- 8,75 50 k. A.

Group S.A.M. 18- %

/2-

3

Neue ZWL Zahnradwerk Automotive 20- 6,50 12,5 12,5

Leipzig GmbH 18- %

/2-

4

PCC SE Chemie 20- 4,00 25 19,1

18- %

/2-

2

PCC SE Chemie 20- 3,00 25 9,6

18- %

/2-

2

PCC SE Chemie 20- 4,00 30 28,8

18- %

/2-

3

PCC SE Chemie 20- 4,00 25 Platzierung

18- % läuft

/2-

4

Physible GmbH Finanzdienst- 20- 3,00 30 5

leistungen, 18- %

Beteiligungen /2-

3

PNE AG Erneuerbare 20- 4,00 50 50

Energien 18- %

/2-

3

R-Logitech Logistik 20- 8,50 25 25

18- %

/2-

3

Real Estate & Asset Immobilien 20- 3,75 75 k. A.

Beteiligungs GmbH 18- %

/2-

5

S Immo AG Immobilien 20- 1,75 100 100

18- %

/2-

4

S Immo AG Immobilien 20- 2,88 50 50

18- %

/3-

0

Semper idem Underberg Konsumgüter 20- 4,00 30 25

AG 18- %

/2-

4

SOWITEC group GmbH Erneuerbare 20- 6,75 15 7

Energien 18- %

/2-

3

SRV Group Plc Immobilien 20- 4,88 75 75

18- %

/2-

2

Stern Immobilien AG Immobilien 20- 6,25 15 9

18- %

/2-

4

UBM Development AG Immobilien 20- 3,13 100 75

18- %

/2-

3

ViennaEstate Immobilien 20- 3,75 10 10

Immobilien AG 18- %

/2-

3

Ø5,1- 1.615,5 1.141,3

1%

Quelle: Unternehmensangaben, eigene Recherche

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11.01.2019 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,

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