Original-Research: SMT Scharf AG (von Montega AG): Halten (zuvor: Kaufen)

22.04.26

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Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG

22.04.2026 / 14:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG

Unternehmen: SMT Scharf AG

ISIN: DE000A3DRAE2

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten (zuvor: Kaufen)

seit: 22.04.2026

Kursziel: 9,00 EUR (zuvor: 10,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

FY2025: China-Konsolidierung stützt Umsatz - Reorganisation belastet

Ergebnis in 2026

SMT Scharf hat vor kurzem den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt.

[Tabelle]

Anorganisches Wachstum in China: Während der Konzernumsatz auf 102,9 Mio.

EUR zulegen konnte, spiegelt dies vor allem die veränderte

Konsolidierungsstruktur wider, die erstmals für ein ganzes Jahr die

Vollkonsolidierung des Joint Ventures Shandong Xinsha Monorail

berücksichtigt. Dementsprechend stieg der Umsatzbeitrag von China auf 57,5

Mio. EUR (+31% yoy). Im Gegensatz dazu verliert der einstige Kernmarkt

Russland infolge des anhaltenden Sanktionsregimes an Relevanz. Mit einem

Umsatzrückgang von 42,6% ist das Land nur noch der drittwichtigste

Absatzmarkt mit einem einstelligen Umsatzanteil von 7,1%. Positive Impulse

kamen hingegen aus Afrika, Deutschland und den sonstigen Ländern, die von

der Fertigstellung des Tunnelbauprojekts im Mittleren Osten profitierten.

Insgesamt war das Geschäftsumfeld im Kohlebergbau jedoch im Berichtszeitraum

durch niedrigere Kohlepreise belastet, was zu einer spürbaren Zurückhaltung

bei Neuinvestitionen führte. Dies verdeutlicht der gesunkene Umsatzanteil

des Neuanlagengeschäfts, der um 5,0 Prozentpunkte auf 42,4% zurückging.

Kompensiert wurde diese Schwäche durch ein starkes Ersatzteil- und

Servicegeschäft, das um 19,8% auf 59,8 Mio. EUR wuchs.

Ergebnisentwicklung durch Sondereffekte geprägt: Trotz des leichten

Umsatzplus ging das EBIT deutlich auf 2,6 Mio. EUR (-45,8% yoy) zurück. Die

Ergebnisentwicklung ist dabei jedoch von mehreren Sondereffekten

beeinträchtigt. So schlug die Stilllegung des RDH-Standorts Alban mit einer

Einmalbelastung von 0,9 Mio. EUR zu Buche. Hinzu kamen Aufwendungen für

Beratungsleistungen (1,1 Mio. EUR) sowie Kosten im Zusammenhang mit der

Entkonsolidierung des Tochterunternehmens ser elektronik (0,5 Mio. EUR).

Ausblick 2026: Für das Jahr 2026 richtet sich der Blick auf die strategische

Transformation des Unternehmens. Ein zentraler Pfeiler der künftigen

Strategie ist die Entwicklung von leichten Elektrofahrzeugen und

batteriebetriebenen Transportlösungen, wofür bereits zwei

Absichtserklärungen mit chinesischen Anbietern unterzeichnet wurden.

Parallel dazu plant der Konzern eine tiefere Integration der Standorte, die

Optimierung globaler Lieferketten sowie den Ausbau zentraler Funktionen wie

Forschung und Entwicklung. Bezüglich der Guidance erwartet das Management

für das kommende Jahr ein stabiles Umsatzniveau in einer Spanne von 95 bis

115 Mio. EUR. Das EBIT wird jedoch aufgrund der Reorganisationskosten

voraussichtlich leicht rückläufig ausfallen. Mittelfristig könnte der

aktuelle Anstieg der Kohlepreise das Investitionsumfeld im Bergbau

insbesondere im Neuanlagengeschäft wieder verbessern.

Fazit: SMT Scharf steht weiterhin einem anspruchsvollen Marktumfeld

gegenüber. Aufgrund der Restrukturierung erwarten wir im laufenden Jahren

eine rückläufige Top und Bottom Line, wenngleich wir den aktuellen Anstieg

des Kohlepreises positiv für SMT Scharf positiv bewerten. Aufgrund des

jüngsten Kursanstiegs und dem infolge der Prognoseanpassungen auf 9,00 EUR

gesunkenen Kursziels stufen wir die Aktie auf 'Halten' ab.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=57a6503b05e29191c8ae7113629f3d54

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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